Morgan Stanley Securities (Morgan Stanley) señaló en su último informe sobre la "industria del panel LCD" que después de varios meses de corrección de precios, la industria del panel finalmente se acerca a las buenas noticias.En el mercado del Gran China, a Morgan Stanley le gusta Innolux, LG Display y Boe, todos los cuales dan una calificación "mejor que el mercado", mientras que AUO mantiene una calificación "neutral".
Morgan Stanley señaló que a medida que los fundamentos industriales llegaron a la parte inferior, las ventas de televisión en el continente chino fueron fuertes durante el período de promoción de vacaciones de octubre, y el impulso de ventas en la primera semana de la temporada de promoción Doble 11 fue buena, algunos fabricantes de paneles consideraron criar televisiónPrecios del panel al final del cuarto trimestre.Además, el impulso de almacenamiento durante el Año Nuevo Lunar también puede fortalecerse.
En términos de paneles de televisión, la tendencia actual de precios está en línea con la expectativa previa de Morgan Stanley, que es que los precios de los productos principales permanecerán en el nivel de septiembre y continuarán hasta fin de año.Morgan Stanley estima que los precios disminuirán ligeramente en el cuarto trimestre de este año en comparación con el trimestre anterior, con una disminución trimestral de un solo dígito bajo, similar a la disminución trimestral del 3% en el tercer trimestre.
En cuanto a los paneles (monitor y portátiles), los precios permanecieron aproximadamente sin cambios en la primera mitad de noviembre, con computadoras portátiles que experimentan una ligera caída de 0.2% y monitores experimentaron una ligera caída del 0.1%, reflejando proveedores que mantienen la disciplina para hacer frente a los de losestación.Morgan Stanley mantiene su expectativa original de que los precios permanecerán en los niveles actuales en los próximos trimestres.Morgan Stanley cree que los precios del panel se mantendrán estables en el cuarto trimestre, ligeramente más bajo que el ligero aumento trimestral en el tercer trimestre.
Entre los dos principales actores en el mercado de valores de Taiwán, Morgan Stanley es más optimista sobre Innolux, centrándose en su evaluación más barata y en beneficio mejor del impulso de crecimiento de los productos básicos.Basado en la ganancia estimada de Innolux para 2025, Morgan Stanley ha establecido un precio objetivo de NT $ 19.5, con una relación de acciones a capital de 0.7 veces, que es 0.5 veces más alta que el promedio del ciclo medio.
En cuanto a AUO, aunque también puede beneficiarse de la mejora de las perspectivas de la industria, el precio de sus acciones ya es alto, y la proporción de ingresos por paneles de televisión en la primera mitad del año es de solo 20-25%, más bajo que el 35-40 de Innolux%.Por lo tanto, Morgan Stanley ofrece una calificación "neutral" con un precio objetivo de NT $ 17, basado en el pronóstico de ganancias de 2025, lo que da una relación de activos de acciones a neto de 0.8 veces.
Además, Morgan Stanley también tiene una perspectiva positiva sobre el fabricante de chip de controlador de panel (DDIC) Novatek, lo que le da una calificación "mejor que el mercado".Se estima que Novatek se beneficiará de la reducción de costos para estabilizar los márgenes de ganancias brutas, los nuevos mercados potenciales traídos por la pantalla Samsung e impulso de crecimiento en teléfonos inteligentes plegables.Además, la estabilización de los precios del panel también conduce a la estabilidad de los precios DDIC.
